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市场风险如何应对 |
2007年11月14日
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现在，即便是再看好股市的投资者，恐怕也不得不承认市场风险已经很大。毕竟，现在的股票是太贵了，上涨速度又是太快了。但是，在负利率的背景下，仅靠储蓄无法做到资产的保值与增值。对于广大的普通居民来说，除了股票就很少有更合适的投资目标。面对这样的状况怎么办呢？关键不是从股市中收手，而是要学会控制市场风险，通过有序的操作，即不放过好的股票投资机会，同时也避免在行情的波动中蒙受大的损失。
应该说，从投资者进入股市的第一天起，就应该提出控制市场风险的问题。当然，在不同的市场条件下，控制风险的方法、手段是不同的。在目前风险比较大的情况下，要很好地控制风险，显然不是一件容易做到的事情。但是，在实践中人们也还是能够摸索出一些相应的对策。
办法之一当然是控制仓位。现在，不少投资者喜欢高仓位操作，不把最后1分钱用出去，就觉得没有买足股票。当然了，在股市点位比较低，又正好面临大行情的时候，这样操作的确有望最大发挥地发挥资金的“规模效应”，让每1分钱都能够为你赚钱。可问题是，现在股指已经不低了，从静态市盈率来看几乎没有什么股票是便宜的。在这种情况下，满仓操作的风险就很大。因为一旦股市出现调整，就只能听凭股价下跌，市值不断缩水，却没有逢低吸纳的能力。同时，如果在选股上发生失误，重仓的股票没有上涨，这就只能现止损再换股。而这样操作的话无疑会增加决策的难度。显然，在行情处于高位，调整与震荡不断出现的情况下，满仓操作实际上是使得投资者处于相对被动的地位，而这显然是需要避免的。一般来说，在目前的市场背景下，股票仓位保持在60%差不多就不算低了。即便是很看好后市，也不宜超过70%。
办法之二是购买指数基金。因为在股票平均股指都比较高的时候，即便有时大盘也还能够上涨，但往往表现为个股行情，甚至会演绎出“二八现象”。此时，如果股票选择有误，那么很可能就是只赚指数不赚钱。而要回避这类风险，除了控制仓位以外，还应该考虑持有指数基金。因为买入一个指数基金，实际上是相当于拥有了该指数基金所对应的一篮子股票，而这些股票通常都是大市值的权重股。所以，即便是市场出现“二八现象”，这时这些指数基金一般还是能够出现上涨。对于投资者来说，这就免除了选股困难的烦恼，将特别难把握的个股风险转化为相对比较容易控制的大盘风险。此时，只要股市平稳上涨，那么基本上就能够确保盈利。今年9月份以来，买入指数基金的获利水平，远远高于买入股票基金，当然也比多数投资者自己选择股票要好。譬如50ETF，它在8月31日的价格是4.060元，到10月16日是4.599元，涨幅逾13%。即便这几天有点下跌，也还在4.30元左右，持有者仍然有正收益。而这对于70%以上的股票来说，是做不到的。
第三个办法是购买平衡型基金。为什么要买平衡型基金呢？因为一般说来，现在的投资者对于日常股市的涨涨跌跌，还是能够接受的，他们害怕的是类似“5.30”这样的暴跌。由于在暴跌行情中，很多股票是连续几天跌停，此时哪怕是想割肉止损也做不到。而购买平衡型基金有一个好处，就是无论大盘怎么跌，它因为有一定比例的债券等固定收益品种配置，所以市值下跌要小得多，并且不可能因此而停止赎回。这样，投资者在遇到市场风险快速释放，大盘持续下跌时，就能够及时赎回基金，保住现金流量，为后市的操作争取到了主动。购买平衡型基金，虽然收益不一定有偏股型基金这样高，但是能够保证在大盘暴跌的情况下，以不到10%的损失撤出资金，实际上是以牺牲少量的投资收益来确保大部分资金的安全。显然，在股市处于很高的位置，大家都在担心大盘可能要跌，但同时又不愿意放弃眼下的这部分可能的收益时，购买平衡型基金实际上是以最多不超过10%的代价来锁定风险。如果风险基本控制住了，以后的操作也就能够比较顺利地进行了。
当然，控制风险还有很多办法，并非这里所提到的三点。但是，万变不离其宗，核心就是不让风险扩散、保证资金的基本安全。其实，在本质上风险管理也就是资金管理，确保随时能够调动资金，在股市操作中就把握住了主动。随着股市的不断走高，面对日积月累的风险，投资者不作任何防范是很危险的。而选择调整仓位、利用金融工具锁定风险，以及寻找套利产品、挖掘新的市场热点等等，应该说都是行之有效的。关键是大家要有强烈的风险意识，同时灵活运用各种方法。这样就能够最大限度地控制风险，同时获取不菲的投资收益。 (来源:《私人理财》杂志)
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